皇冠代理:对原材料的需求将再次提振

通货膨胀交易通常发生在经济复苏时期，其主要特征是商品价格的波动和利率的上升。通缩交易往往与经济面临滞胀或下行压力的时期相对应，与大宗商品价格下降和利率预期降低相对应。在通货膨胀交易中，大宗商品、房地产、TIPS和价值型股票将受到关注。相对而言，公司债券、成长型股票和黄金往往是通货紧缩交易的热点。

随着经济复苏预计将推高油价，能源类股受到越来越多机构的关注。一位记者注意到，摩根大通刚刚将埃克森美孚的石油评级从中性上调为强于大盘，目标价也从50美元上调至56美元。这是肖默自2014年以来首次上调自己的评级，以跑赢大盘。巴克莱随后将埃克森美孚的评级从持有上调至增持。

最近10年期美国国债收益率突破1%大关引起了市场的普遍担忧。这背后的主要推动力是潜在的通胀预期。在通膨交易再次成为市场焦点的背景下，各大投行也预计10年期美国公债收益率仍有更多上行空间。摩根大通预计，10年期美国国债收益率短期内将达到1.30%。大宗商品的走势为潜在通胀提供了一些线索。目前，大豆、玉米等农产品创出近七年来的新高，工业铜期货创出2013年以来的最高水平。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，对冲基金对铜价的净押注接近2018年初以来的最高水平。

为应对疫情对经济的影响，美国政府和美联储(fed)出台了前所未有的刺激政策。上周，美国当选总统拜登提出了新一轮1.9万亿美元的“美国救助计划”，以加快经济复苏步伐。市场普遍预期，从基础设施建设到电动汽车充电站的部署，对原材料的需求将再次提振。